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作者:大发3d走势发布时间:2020年04月03日 01:38:46  【字号:      】

如果单纯看净利润这个指标很危险,这是因为公司的利润情况是按照权责发生制计算出来的,一些公司明明帐上的钱很少,或没有赚到现金,但利润却很高,实际上是亏钱的。这种现象在报表里反映为利润表中的公司实现利润数为正,而现金流量表中的经营活动产生的现金流量数据为负值。如果公司连续几年都是这种情况,则往往意味着公司存在很大的财务风险,当公司无法通过必要渠道融到资时,这种财务风险将会爆发出来。

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海天与万科自由现金流PK近几年,大发3d官网调味品海天味业走出了凌厉的上涨行情,市值曾一度超过万科,投资者对海天味业的信心来自于哪儿?

很多投资者在看公司报表时,很容易忽视“经营活动所产生的现金流量”这个数据,太看重公司的利润数,而计算一家公司的市盈率指标时,是用每股市价比每股收益,这个每股收益就是公司的利润数。

生意模式的“照妖镜” 这些公司自由现金流杠杠的

不过,在自由现金流排名靠前的上市公司中,还需要提出经营现金流量净额为负数的企业。按此计算,经营规模大且经营活动现金流量为正的上市公司基本上市大蓝筹,比如中国神华、万科A、长江电力、贵州茅台、万华化学(600309)、海尔智家(600690)、格力电器(000651)等等。

今年21岁的旅美创作才子刘亮延Charles Liu推出新专辑 《心Ruan》, 从小学习大提琴,因为音乐成绩表现优异,2016年时进入伯克利音乐学院,以跳级生方式录取并提供每年30,000美金奖学金进入就读。才华洋溢的他花了一年的时间推出全创作专辑,和歌迷分享。这张专辑是音乐故事概念专辑讲述的是人和人之间因为《心Ruan》心软带来的伤害,包括各种感情,可能是一种状况无法突破的无力感,是一张概念性的专辑,希望透过音乐来分享和传达。▼▲21岁的旅美创作才子刘亮延Charles Liu推出新专辑 《心Ruan》。(图/翻摄自IG)刘亮延说:「在Berklee期间参与许多大型音乐会演出与制作。自己的音乐启蒙者是学长王力宏,太崇拜他了所以,进入了这所学校梦想解锁。另一位音乐上的贵人是陶喆老师,因为曾经是他旗下的词曲签约创作人,在合作期间耳濡目染创作编曲的想法让我受益良多。比较深刻的是有次陶喆老师邀请我到他的录音室,跟我分享尚未发行的作品,然后讲解,要怎么去编曲放哪些配器,让我觉得可以在大师旁边学习非常幸运。」▼▲刘亮延因为崇拜王力宏,所以特别考取同一间大学当学弟。(图/翻摄自IG)专辑在台湾上架发行,但却因为学业还停留在美国,刘亮延也分享美国在地心冠肺炎,当地的疫情状况。他说:「美国境内疫情真的很严重,学校都关闭了,改成网路上课,连即将举行的毕业典礼也取消,我觉得最恐怖的是美国人他们这边还是没有戴口罩的习惯,就只会戴手套这点让我很忧虑,台湾真的防疫观念比较好。」 

对于经营活动现金流为负的原因分3d网址有财务人士告诉记者,有可能是本期向供应商大量预付款项,预付账款余额增大。比如,上游供应商对产业链控制力度加大,本公司议价能力减弱;上游原料整体供应量减缩;主要供应商发生重大变化等等。

如果从两家公司的现金流量来看,从2014年到2018年,万科的净利润自157.45亿元增长至337.73亿元,增长了1.14倍;海天味业的净利润从20.90亿元增长至43.65亿元,增长了1.09倍。

对比起“净利润”分3d走势“自由现金流”更真实反映上市公司的赚钱能力,以及生意模式的好坏。一些公司明明帐上的钱很少,或没有赚到现金,但利润却很高,实际上是亏钱的。这种现象在报表里反映为利润表中的公司实现利润数为正,而现金流量表中的经营活动产生的现金流量数据为负值。另外,再结合自由现金流占营业收入的比值,可以更直观判断上市公司的“含金量”。有财务人士指出,如果一家公司的自由现金流占营业收入比重高,就相当于印钞机了,比如高于20%、30%,可以说是相当赚钱。

粗略来看,5年时间里,两家公司的利润都增长了一倍,但在现金流上,情况就不太一样了。万科近5年合计产生的自由现金流为264.77亿元,海天味业近5年的自由现金流总和为127.54亿,虽然万科的自由现金流还是比海天味业高,但差距并没有利润那么大:海天味业近5年产生的自由现金流达到了万科的48%。

另外,本期大量支付拖欠供应商的应付账款,以及本期应收账款大幅增加,可能下游主要客户的议价能力增强,本公司产品市场竞争力下降等等因素,都有可能导致经营活动现金流为负数。与此同时,本期预收账款大幅减少,以及在结算方式不变的情况下,存货采购量增加,也是影响经营活动现金流的重要考量因素。

而海天味业每年的自由现金流皆为正数,而万科的自由现金流在5年里却有3年为负。 在这个指标上,海天味业表现得稳定多了。

根据统计,截至2019年三季报,A股上市公司中自由现金流排名由高到低依次为中油资本(000617)、中国神华(601088)、万科A(000002)、苏宁易购(002024)、中国建筑(601668)、大康农业(002505)、长江电力(600900)、贵州茅台(600519)等等。

自由现金流赚“真”钱自由现金流是企业一年下来,赚的“真”钱。而利润表上的净利润,是可以修饰的,或者是很多没有回款的,比如长期赊销,这种虽然有利润,但没有现金流。从这个对比来看,自由现金流要比净利润更能可靠地衡量企业的赚“真”钱的能力。好的企业,自由现金流通常大于净利润。但是,不见得总是。优秀企业优势或会扩大生产规模,从而导致一些年年份的资本支出变大,自由现金流变差,但这种变化是为了未来产生更多的经营收益。

有财务人士指出,如果一家公司的自由现金流占营业收入比重高,就相当于印钞机了,比如高于20%、30%,可以说是相当赚钱。




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